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　　证券时报·数据宝统计显示，截至8月26日，国内1273只ETF总规模达到5.07万亿元，首次突破5万亿元大关。其中，股票型ETF规模为34597.19亿元，QDII型ETF规模为7537.23亿元，债券型ETF规模为5559.03亿元，货币型ETF规模为1424.7亿元，商品型ETF规模为1532.57亿元。

　　值得注意的是，国内ETF总规模增速明显提升。2020年10月，国内ETF总规模首次突破万亿元，到2023年8月首次突破2万亿元，耗时近三年；之后到2024年9月突破3万亿元，缩短至约一年；2025年4月进一步突破4万亿元，仅用半年左右；从4万亿元到5万亿元更是仅用四个多月。这种持续加速过程，明确显示我国指数化投资正在快速发展轨道。（新闻来源：证券时报）

　　近年来，在经济稳步复苏及政策加持的背景下，ETF逐渐成为“长钱长投”的重要载体，我国ETF市场规模在股票ETF、跨境ETF、商品ETF等不同类型产品的共同推动下，实现了跨越式增长。上期投教小课堂，我们介绍了ETF家族的绝对主力——股票型ETF，本期我们将继续从资产类别角度出发，认识这个家族的其他成员们。

　　债券型ETF以债券指数为跟踪标的，依据运作模式不同主要可以分为单市场实物债券ETF和现金债券ETF两大类。单市场实物债券ETF本质上是一种直接投资工具，它直接持有构成目标指数的债券现货资产，这些债券是实际存在的证券组合，并在证券交易所公开上市交易，投资者可以像买卖股票一样随时买卖ETF份额。相比之下，现金债券ETF则巧妙地运用现金结算机制，借助金融衍生品（诸如利率互换、国债期货）及现金等价物等手段，精准复制并追踪特定债券指数的走势，有效规避了直接持有债券现货可能遭遇的大宗交易流动性困境及市场剧烈波动的冲击。

　　依据所跟踪标的债券类型的不同，债券ETF还可以细分为利率债ETF、信用债ETF和可转债ETF等核心类别。

　　利率债ETF主要包括国债ETF、政策性金融债ETF和地方债ETF等，这类ETF主要投资于中央政府、政策性银行或地方政府等信用主体发行的债券，其背后是国家信用或准国家信用支撑，信用风险较低，收益相对稳定，符合低风险偏好投资者的需求；信用债ETF则主要投资于公司债、城投债等信用债，其投资组合主要由企业或地方政府融资平台发行，涵盖公司债ETF、城投债ETF、短融ETF等品种，因此具有一定的信用风险敞口，信用利差的变化对其影响较大，但相应地也能提供相对较高的票息收益；可转债ETF则专注于投资可转换为发行公司股票的债券，这类债券兼具债性和股性，其价格波动通常大于普通债券，不仅受利率环境影响，还与正股表现密切相关，不过其在股市上行时往往能取得不错的超额收益。

　　在之前的投教小课堂中我们也了解到，我国债券ETF市场的起步时间较晚，2013年才诞生了首只利率债产品，而后的2014年，首只信用债ETF成功发行，填补了信用债ETF的空白。不过此后我国债券ETF市场的发展经历了较长的空白期，直至2017年和2019年才分别推出第二只利率债ETF和第二只信用债ETF。

　　在信用债ETF领域，不仅先后诞生了公司债ETF、短融ETF、城投债ETF等细分品种，满足了投资者对不同信用风险层级和期限结构的需求，近年来还创新性地推出如基准做市信用债ETF和科创债ETF等新型产品。这些创新产品不仅丰富了信用债ETF的产品线，还大大提升了信用债ETF的市场份额，增强了市场的多样性和流动性，为投资者提供了更精细化的配置工具。

　　公司债ETF和城投债ETF大家已经非常熟悉，它们主要投资于地方城投平台及大型国企所发行的信用债，信用风险得以相对控制，享有票息优势，整体表现稳健。而短融ETF则主要投资于短期融资券，流动性高且久期短，适合对流动性要求较高的投资者进行短期配置；基准做市信用债ETF专注于高评级、高流动性主体发行的信用债，凭借做市机制保障流动性，加之底层资产资质优良，信用风险较低，适合风险承受能力偏低的投资者。

　　科创债ETF是今年才推出的创新型产品，主要投资于支持科技创新企业的债券，首批科创债ETF从申报至上市，仅用一个月时间，充分彰显了政策的支持力度。这类产品为科技创新企业开辟了新融资渠道，同时为投资者提供了参与国家战略发展的宝贵机会。

　　相较于利率债和信用债ETF，我国可转债ETF出现的时间更晚，直到2020年才上市了两只可转债ETF产品，分别为博时中证可转债和海富通上证可转债ETF，这也是目前我国仅有的两只可转债ETF产品。尽管可转债ETF在整体债券ETF市场中占较小，但其规模却呈稳步增长趋势，最新数据显示，目前两只可转债ETF的合计规模已突破500亿元。

　　随着国内ETF市场规模突破5万亿元，指数化投资进入加速发展阶段，债券型ETF作为“固收+”配置的重要载体，正以其多元的产品形态和清晰的风险收益特征，成为连接投资者与债券市场的关键纽带。从低风险的利率债ETF到兼顾股债特性的可转债ETF，从传统公司债ETF再到服务国家战略的科创债ETF，债券ETF的产品体系仍在不断拓展。

　　对于投资者而言，理解债券型ETF的运作逻辑与风险收益特征，既能帮助构建更均衡的资产组合，也能在利率环境与信用周期变化中更好地把握配置机会，希望大家能够结合自身风险偏好与投资目标，善用这一“固收利器”。说到“固收利器”，怎么能落了货币型ETF呢？下期，就来聊一聊这位债券ETF的好兄弟！返回搜狐，查看更多